私募基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的限制

(一)投資于有限責任公司股權(quán)的私募基金

1、向第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的限制

根據(jù)《公司法》第71條規(guī)定，投資于有限責任公司股權(quán)的私募基金，向公司其他股東轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)沒有程序上的限制。但如果向公司股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)：第一，應(yīng)當書面通知其他股東并經(jīng)過半數(shù)的股東同意。該條同時規(guī)定，其他股東在接到書面通知之日起滿30日未答復(fù)的則視為同意轉(zhuǎn)讓，并且規(guī)定，若同意轉(zhuǎn)讓的股東未過半數(shù)，則不同意的股東應(yīng)當購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，否則也視為同意轉(zhuǎn)讓。因此，私募基金無論對內(nèi)轉(zhuǎn)讓股權(quán)還是對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)，均可實現(xiàn)退出，只是如果出現(xiàn)同意轉(zhuǎn)讓的股東未過半數(shù)的情形，可能需要30日的等待期。第二，經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，其他股東在同等條件下享有優(yōu)先購買權(quán)。這主要是對受讓人的限制而非對轉(zhuǎn)讓價格的限制。

但《公司法》第71條同時規(guī)定，公司章程可以對股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項另設(shè)規(guī)定，從而排除適用上述規(guī)則。

2、向公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)的限制

向公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或稱公司向股東收購股權(quán)，《公司法》第74條僅規(guī)定了三種情形：一是在符合分配利潤的條件下，公司連續(xù)5年不向股東分配利潤并且該5年公司連續(xù)盈利;二是公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財產(chǎn);三是公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東會會議通過決議修改章程使公司存續(xù)。當存在上述三種情形之一時，私募基金有權(quán)請求公司收購其股權(quán)，如果因收購價格等原因無法達成協(xié)議，可以向人民法院提起訴訟。

值得注意的是，與向第三人轉(zhuǎn)讓股權(quán)不同，《公司法》并未授權(quán)公司章程對公司向股東收購股權(quán)的情形另作規(guī)定。

(二)投資于股份有限公司股權(quán)的私募基金

1、特定股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制

第一，發(fā)起人股東?！豆痉ā返?41條第1款規(guī)定，發(fā)起人股東在公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)，公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

第二，董事、監(jiān)事、高級管理人員股東?！豆痉ā返?41條第2款規(guī)定，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員股東在公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)，并且在其任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股權(quán)占比不得超過25%;上述人員在離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓股權(quán)。另外，該條款同時授權(quán)公司章程可以對上述人員的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有更為嚴格的限制性規(guī)定。

第三，控股股東和實際控制人?！渡虾ＷC券交易所股票上市規(guī)則(2014年修訂)》(上證發(fā)[2014]65號)第5.1.5條規(guī)定，發(fā)行人向上交所申請其首次公開發(fā)行股票上市時，控股股東和實際控制人應(yīng)當承諾：自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接和間接持有的發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前已發(fā)行股份，也不由發(fā)行人回購該部分股份。但轉(zhuǎn)讓雙方存在控制關(guān)系，或者均受同一實際控制人控制的，自發(fā)行人股票上市之日起一年后，經(jīng)控股股東和實際控制人申請并經(jīng)上交所同意，可豁免遵守上述承諾。

《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2014年修訂)》(深證上[2014]378號)第5.1.6條對此也有類似規(guī)定，但豁免情形略有不同，即自發(fā)行人股票上市之日起一年后，出現(xiàn)下列情形之一的，經(jīng)控股股東或者實際控制人申請并經(jīng)深交所同意，可以豁免遵守上述承諾：轉(zhuǎn)讓雙方存在實際控制關(guān)系，或者均受同一控制人所控制;因上市公司陷入危機或者面臨嚴重財務(wù)困難，受讓人提出的挽救公司的重組方案獲得該公司股東大會審議通過和有關(guān)部門批準，且受讓人承諾繼續(xù)遵守上述承諾;深交所認定的其他情形。

第四，認購上市公司非公開發(fā)行股票的股東?！渡鲜泄痉枪_發(fā)行股票實施細則(2011年修訂)》(中國證監(jiān)會令第73號)第9條和第10條規(guī)定，發(fā)行對象屬于下列情形之一的，認購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：上市公司的控股股東、實際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人;通過認購本次發(fā)行的股份取得上市公司實際控制權(quán)的投資者;董事會擬引入的境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。其他發(fā)行對象，認購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

第五，境外戰(zhàn)略投資者股東。所謂境外戰(zhàn)略投資者，是指對已完成股權(quán)分置改革的上市公司和股權(quán)分置改革后新上市公司通過具有一定規(guī)模的中長期戰(zhàn)略性并購?fù)顿Y的境外投資者?！锻鈬顿Y者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》(商務(wù)部、中國證監(jiān)會、國家稅務(wù)總局、國家工商總局、國家外匯管理局令2005年第28號)第5條規(guī)定，境外投資者進行戰(zhàn)略投資應(yīng)符合取得的上市公司A股股份三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的要求。

2、公司向股東收購股權(quán)的限制

股份有限公司收購本公司股權(quán)的情形與有限責任公司具有一定差別，《公司法》第142條規(guī)定了四種情形：一是減少公司注冊資本;二是與持有本公司股權(quán)的其他公司合并;三是將股權(quán)獎勵給本公司職工，并且收購的股權(quán)不得超過公司已發(fā)行股份總額的5%，用于收購的資金只能從公司的稅后利潤中支出;四是股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份。另外，前三種情形應(yīng)當經(jīng)股東大會決議。

值得注意的是，與有限責任公司不同，《公司法》并未授權(quán)公司章程可以排除上述限制，第141條第2款是指公司章程可以對此進行更為嚴格的限制性規(guī)定。

(三)其他限制性規(guī)定

對于一些特殊的私募基金，例如國有私募基金和外資私募基金，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出時，應(yīng)當遵守特定的程序，股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有轉(zhuǎn)讓場所的限制，此外還有其他一些限制性規(guī)定，本文對此不做重點闡述。

以上就是律聊網(wǎng)小編為大家整理的相關(guān)資料。綜上所述，我們了解到私募基金的對象與群體是不一定的，也是一種比較開放的基金。自然人，自己公司都是可以進行購買的，并且承擔相應(yīng)的事項。如還有其他疑問找律師咨詢的，歡迎在線咨詢。