一、參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓準(zhǔn)入條件

1. 個(gè)人申請(qǐng)參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓需要具備什么條件？

同時(shí)符合下列條件的自然人投資者可以申請(qǐng)參與掛牌公司股份公開轉(zhuǎn)讓：

①在簽署協(xié)議之日前，投資者本人名下最近10個(gè)轉(zhuǎn)讓日的日均金融資產(chǎn)500萬元人民幣以上（金融資產(chǎn)是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等）；

②具有2年以上證券、基金、期貨投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者具有證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司，以及經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人等金融機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員任職經(jīng)歷。（投資經(jīng)驗(yàn)的起算時(shí)間點(diǎn)為投資者本人名下賬戶在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、上海證券交易所或深圳證券交易所發(fā)生首筆股票交易之日）。

2. 機(jī)構(gòu)客戶申請(qǐng)參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓需要具備什么條件？

滿足以下任一條件的機(jī)構(gòu)投資者均可參與掛牌公司股份轉(zhuǎn)讓：

①實(shí)收資本或?qū)嵤展杀究傤~500萬元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；

②實(shí)繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業(yè)；

③證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募基金等理財(cái)產(chǎn)品，社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老金，慈善基金等社會(huì)公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）等機(jī)構(gòu)投資者。

二、一般規(guī)定

3. 《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》什么時(shí)間實(shí)施？

自2018年1月15日起施行。

4. 自新規(guī)實(shí)施后原做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓的股票轉(zhuǎn)讓方式如何變更？

①自《轉(zhuǎn)讓細(xì)則》施行之日起，原采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的股票改為采取集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓；

②原采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票仍采取做市轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

5. 全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票有幾種轉(zhuǎn)讓方式？

可以采取做市轉(zhuǎn)讓方式、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。其中競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓包括集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)，現(xiàn)階段連續(xù)競(jìng)價(jià)暫未實(shí)施，只采取集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓。

6. 掛牌股票的轉(zhuǎn)讓方式是否可以變更？

掛牌公司提出申請(qǐng)并經(jīng)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司同意，可以變更股票轉(zhuǎn)讓方式。

7. 掛牌股票轉(zhuǎn)讓時(shí)間的是？

每周一至周五9:15至11:30，13:00至15:00。轉(zhuǎn)讓時(shí)間內(nèi)因故停市，轉(zhuǎn)讓時(shí)間不作順延。遇法定節(jié)假日和全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司公告的休市日，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)休市。

8. 掛牌股票申報(bào)數(shù)量有限制嗎？

①買賣股票的申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍；

②賣出股票時(shí)，余額不足1000股部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出；

③單筆申報(bào)最大數(shù)量不得超過100萬股，協(xié)議轉(zhuǎn)讓除外。

9. 當(dāng)日買入的掛牌股票可以賣出嗎？

投資者T日買入股票，T日不得賣出。

10. 投資者可以撤銷委托的未成交部分嗎？

①投資者委托的未成交部分均可以撤銷委托；

②其中采用集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，在每次撮合前的5分鐘內(nèi)不得撤單，即每日撮合1次的股票在14:55~15:00期間，每日撮合5次的股票在9:25~9:30、10:25~10:30、11:25~11:30、13:55~14:00、14:55~15:00期間，投資者不可以撤單。其余接受申報(bào)的時(shí)間段內(nèi)，投資者可以撤銷未成交的委托。

11. 投資者如何查看掛牌股票轉(zhuǎn)讓方式？

投資者可以通過網(wǎng)上交易系統(tǒng)報(bào)價(jià)信息欄“類型”處查看。

12. 掛牌股票的股票代碼怎么區(qū)分？

目前掛牌股票的股票代碼：430XXX、83XXXX、87XXXX。

三、集合競(jìng)價(jià)

13. 對(duì)于采用集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓的掛牌股票可以用什么委托方式？

集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓的掛牌股票可以采取“限價(jià)委托”方式委托。

14. 集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓的掛牌股票何時(shí)會(huì)進(jìn)行撮合？

基礎(chǔ)層股票每個(gè)轉(zhuǎn)讓日撮合一次，撮合時(shí)間為15:00；創(chuàng)新層股票每個(gè)轉(zhuǎn)讓日撮合五次，撮合時(shí)間為9:30、10:30、11:30、14:00、15:00。

15. 對(duì)于采用集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，投資者委托時(shí)的委托價(jià)格有限制嗎？

①投資者的委托價(jià)格應(yīng)在申報(bào)有效價(jià)格范圍內(nèi)，申報(bào)有效價(jià)格范圍為前收盤價(jià)的50%至200%；無前收盤價(jià)的，成交首日不設(shè)申報(bào)有效價(jià)格范圍，自次一轉(zhuǎn)讓日起設(shè)置申報(bào)有效價(jià)格范圍；

②新規(guī)實(shí)施后，由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式改為集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的股票，無論是否有前收盤價(jià)，其集合競(jìng)價(jià)首次成交前（含首次成交當(dāng)日）統(tǒng)一不設(shè)申報(bào)有效價(jià)格范圍，自次一轉(zhuǎn)讓日起設(shè)置申報(bào)有效價(jià)格范圍。

16. 采取集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，其成交價(jià)格的確定原則是什么？

①集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓掛牌股票成交價(jià)格的確定原則采用最大成交量原則，即高于成交價(jià)格的買入申報(bào)與低于成交價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交，與成交價(jià)格相同的買方或賣方至少有一方全部成交；

②兩個(gè)以上價(jià)格符合以上條件的，取在該價(jià)格以上的買入申報(bào)累計(jì)數(shù)量與在該價(jià)格以下的賣出申報(bào)累計(jì)數(shù)量之差最小的價(jià)格為成交價(jià)。若買賣申報(bào)累計(jì)數(shù)量之差仍存在相等情況的，取最接近最近成交價(jià)的價(jià)格為成交價(jià)；當(dāng)日無成交的，取最接近前收盤價(jià)的價(jià)格為成交價(jià)；無前收盤價(jià)的，取其平均價(jià)為成交價(jià)。

17. 采取集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，行情下發(fā)頻率是怎樣的？

不同撮合頻次的集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓股票，行情數(shù)據(jù)的下發(fā)頻率也不一樣，現(xiàn)階段的行情下發(fā)頻率分別為：

①一次集合競(jìng)價(jià)的股票，每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:30、10:30、11:30、14:00下發(fā)一次行情；14:00~14:50期間，每10分鐘下發(fā)一次行情；14:50~14:55期間每分鐘下發(fā)一次行情；14:55~15:00每12秒下發(fā)一次行情；

②五次集合競(jìng)價(jià)股票，每次撮合前5分鐘即9:25~9:30、10:25~10:30、11:25~11:30、13:55~14:00、14:55~15:00每12秒下發(fā)一次行情；除以上5個(gè)時(shí)間段外，9:15~11:30、13:00~15:00每分鐘下發(fā)一次行情。

18. 采取集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，行情揭示的內(nèi)容是什么？

集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式股票的行情揭示，針對(duì)有無集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)的兩種情形作差異化安排。有集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)的，即時(shí)行情內(nèi)容揭示集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)、匹配量和未匹配量等信息；無集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)的，即時(shí)行情內(nèi)容揭示最優(yōu)一檔買賣申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息。

19. 采取集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，有時(shí)候行情信息欄一二檔信息為空而顯示買三賣三信息，這是什么意思？

采取集合競(jìng)價(jià)方式的掛牌股票，其行情顯示界面買一賣一檔通常顯示集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)（虛擬成交價(jià)）以及匹配量，在不完全匹配時(shí)，在買二檔或賣二檔顯示未匹配量。當(dāng)最優(yōu)買價(jià)和最優(yōu)賣價(jià)未發(fā)生交叉，不會(huì)產(chǎn)生集合競(jìng)價(jià)參考價(jià)時(shí)，則在買三賣三檔揭示實(shí)時(shí)最優(yōu)一檔申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息。

四、做市轉(zhuǎn)讓

20. 對(duì)于采用做市轉(zhuǎn)讓的掛牌股票可以用什么委托方式？

做市轉(zhuǎn)讓的掛牌股票可以采取“限價(jià)委托”方式委托。

21. 做市轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓的掛牌股票何時(shí)會(huì)進(jìn)行撮合？

每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的9:30至11:30、13:00至15:00為做市轉(zhuǎn)讓撮合時(shí)間。

22. 對(duì)于采用做市轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，投資者委托時(shí)的委托價(jià)格有限制嗎？

無。

23. 做市轉(zhuǎn)讓的掛牌股票委托后如何成交？

①全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)到價(jià)的限價(jià)申報(bào)即時(shí)與做市申報(bào)進(jìn)行成交，成交價(jià)以做市申報(bào)價(jià)格為準(zhǔn)。即投資者只能與做市商成交，不能與其他投資者成交；

②到價(jià)是指限價(jià)申報(bào)買入價(jià)格等于或高于做市申報(bào)賣出價(jià)格，或限價(jià)申報(bào)賣出價(jià)格等于或低于做市申報(bào)買入價(jià)格。

24. 采取做市轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，行情揭示的內(nèi)容是什么？

采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)每個(gè)轉(zhuǎn)讓日9:30開始發(fā)布即時(shí)行情，其內(nèi)容主要包括證券代碼、證券簡(jiǎn)稱、前收盤價(jià)、最近成交價(jià)、當(dāng)日最高價(jià)、當(dāng)日最低價(jià)、當(dāng)日累計(jì)成交數(shù)量、當(dāng)日累計(jì)成交金額、做市商實(shí)時(shí)最高3個(gè)價(jià)位買入申報(bào)價(jià)格和數(shù)量、做市商實(shí)時(shí)最低3個(gè)價(jià)位賣出申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等。

五、協(xié)議轉(zhuǎn)讓

25. 哪些股票可以進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓？

所有采取集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式、做市轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，投資者單筆申報(bào)數(shù)量不低于10萬股或者轉(zhuǎn)讓金額不低于100萬元人民幣，均可以進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

26. 協(xié)議轉(zhuǎn)讓有哪些委托類型？

協(xié)議轉(zhuǎn)讓僅有成交確認(rèn)委托一種委托類型。

27. 什么是成交確認(rèn)委托？

成交確認(rèn)委托是指投資者買賣雙方達(dá)成成交協(xié)議，委托主辦券商按其指定的價(jià)格和數(shù)量與指定對(duì)手方確認(rèn)成交的指令。成交確認(rèn)委托應(yīng)包括：證券賬戶號(hào)碼、證券代碼、買賣方向、委托數(shù)量、委托價(jià)格、成交約定號(hào)、對(duì)手方交易單元代碼和對(duì)手方證券賬戶號(hào)碼等內(nèi)容。

28. 參與盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓時(shí)，投資者可在什么時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行交易委托？

現(xiàn)階段，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)接受協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)轉(zhuǎn)讓日的15:00~15:30。

29. 對(duì)于采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的掛牌股票，投資者委托時(shí)的委托價(jià)格有限制嗎？

①協(xié)議轉(zhuǎn)讓的申報(bào)價(jià)格應(yīng)當(dāng)不高于前收盤價(jià)的200%或當(dāng)日已成交的最高價(jià)格中的較高者，且不低于前收盤價(jià)的50%或當(dāng)日已成交的最低價(jià)格中的較低者；

②無前收盤價(jià)且當(dāng)日無成交的股票，不能進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓；

③新規(guī)實(shí)施后，由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式調(diào)整為集合競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的股票，在產(chǎn)生集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)之前，不能進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

轉(zhuǎn)自：新三板法商研究院