新三板的掛牌企業(yè)是要求在掛牌前，將股東所持有的股份在全國中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓公司登記確權(quán)，因此作為非上市公眾公司，其股權(quán)的質(zhì)押登記機(jī)關(guān)應(yīng)該是全國股權(quán)中心。

股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。

《物權(quán)法》第二百二十三條規(guī)定，債務(wù)人或者第三人有權(quán)處分的可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)可以出質(zhì)，第二百二十六條規(guī)定，以股權(quán)出質(zhì)的，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。隨后國家工商總局出臺(tái)了《股權(quán)出質(zhì)登記辦法》規(guī)定，以持有的有限責(zé)任公司和股份有限公司股權(quán)出質(zhì)，辦理出質(zhì)登記的，適用本辦法。已在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的股份有限公司的股權(quán)除外。

股權(quán)質(zhì)押對(duì)股改的影響

(1)股權(quán)質(zhì)押是否須經(jīng)其他股東同意

《中華人民共和國擔(dān)保法》第78條第三款規(guī)定，以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。根據(jù)《中華人民共和國公司法》第72條的規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東之間可相互轉(zhuǎn)讓股權(quán)而不受限制(除公司章程另有規(guī)定外)，股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意，不同意轉(zhuǎn)讓的應(yīng)當(dāng)購買，不購買的視為同意。根據(jù)以上的規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東以股權(quán)出質(zhì)的應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東同意。

但是根據(jù)實(shí)施配套規(guī)則《工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法》第七條的規(guī)定，申請(qǐng)股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記，應(yīng)當(dāng)提交的材料有：申請(qǐng)人簽字或者蓋章的《股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記》、記載有出質(zhì)人姓名(名稱)及其出資額的有限責(zé)任公司股東名冊(cè)復(fù)印件或者出質(zhì)人持有的股份公司股票復(fù)印件(均需加蓋公司印章)、質(zhì)權(quán)合同、出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人的主體資格證明或者自然人身份證明復(fù)印件(出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人屬于自然人的由本人簽名，屬于法人的加蓋法人印章，下同)以及國家工商行政管理總局要求提交的其他材料。該辦法并沒有要求提交其他股東同意的書面材料。

根據(jù)物權(quán)法第二百二十六條規(guī)定，質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理股權(quán)出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。也就是說，只要辦理了股權(quán)出質(zhì)登記，股權(quán)質(zhì)押即有效。但是按照肯定說，股權(quán)質(zhì)押登記需其他股東同意方可有效，否則，未經(jīng)其他股東同意的質(zhì)押無效。由此可見，股權(quán)質(zhì)押登記后，按照擔(dān)保法和物權(quán)法的規(guī)定，判斷質(zhì)押權(quán)是否有效就存在法律適用上的沖突。

根據(jù)物權(quán)法第一百七十八條規(guī)定，擔(dān)保法與本法的規(guī)定不一致的，適用物權(quán)法。那么，按此規(guī)定，根據(jù)擔(dān)保法得出的肯定說不符合物權(quán)法的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)以物權(quán)法為準(zhǔn)。也就是說，股權(quán)出質(zhì)不需經(jīng)其他股東的同意。筆者以為，股權(quán)出質(zhì)在質(zhì)權(quán)人的債權(quán)到期不能得到清償時(shí)，需要以股權(quán)出讓所得的價(jià)款清償時(shí)，才涉及經(jīng)其他股東同意的問題，因?yàn)橹挥性谶@個(gè)時(shí)候才涉及到有限責(zé)任公司的人合性問題。

(2)整體變更驗(yàn)資

有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司驗(yàn)資屬于變更驗(yàn)資的一種，根據(jù)《中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1602號(hào)——驗(yàn)資》及其《指南》，其表述為：“被審驗(yàn)單位整體改制，包括由非公司制企業(yè)變更為公司制企業(yè)或由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，以凈資產(chǎn)折合實(shí)收資本?！保瑥闹形覀兛梢钥闯?，在整體驗(yàn)資主要關(guān)注的是“凈資產(chǎn)”，因此在驗(yàn)資之前一般要經(jīng)過審計(jì)。至于股權(quán)是否質(zhì)押并不影響整體變更的驗(yàn)資。

(3)股權(quán)質(zhì)押登記

根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定，以股權(quán)出質(zhì)的，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。公司由有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司后，在公司名稱、股權(quán)/股份都有所改變，筆者認(rèn)為只要履行變更登記將有限責(zé)任公司名稱變更為股份有限公司的名稱、將“股權(quán)”變更為相應(yīng)“股份”即可。

(4)股權(quán)質(zhì)押合同限制

根據(jù)通常的股權(quán)質(zhì)押合同，質(zhì)權(quán)人為自己的利益，會(huì)限制出質(zhì)人處分所質(zhì)押股權(quán)自由，但有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司的處分行為，一般不會(huì)損害質(zhì)權(quán)人的利益。筆者認(rèn)為只要出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商一致，并簽署補(bǔ)充協(xié)議即可。

綜合上述，筆者認(rèn)為如果有限責(zé)任公司階段存在股權(quán)質(zhì)押的情形，并不需要解除質(zhì)押才能整體變更為股份有限公司。而只要出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商一致，取得質(zhì)權(quán)人的書面同意，并簽署補(bǔ)充股權(quán)質(zhì)押協(xié)議即可，公司整體變更為股份有限公司雙方及時(shí)履行股權(quán)質(zhì)押變更登記。