全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱新三板)掛牌企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資出現(xiàn)新模式，《證券日*》記者近日獲悉，作為掛牌企業(yè)融資方式之一，新三板市場出現(xiàn)引入保險(xiǎn)公司分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的股權(quán)質(zhì)押融資模式。

針對如何有效利用大股東或?qū)嶋H控制人存量資產(chǎn)，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，新三板市場機(jī)構(gòu)北京**財(cái)富管理咨詢有限公司聯(lián)合**聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司信用保險(xiǎn)部、南京銀行北京分行，推出了“專業(yè)合作、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”的新三板股票質(zhì)押融資服務(wù)。**勝龍科技股份有限公司成為該服務(wù)的第一家受益的掛牌企業(yè)。

《證券日*》記者了解到，該服務(wù)主要面向高新技術(shù)行業(yè)內(nèi)具有一定盈利能力的創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型新三板掛牌公司，提供的大股東或?qū)嶋H控制人股票質(zhì)押融資額度通常為200萬元至500萬元，股票質(zhì)押率40%，綜合融資成本在10%左右，融資風(fēng)險(xiǎn)由保險(xiǎn)公司與銀行分擔(dān)，融資主要用于開展公司主營業(yè)務(wù)。

從2013年5月份新三板出現(xiàn)第一筆股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)開始，掛牌公司的平均質(zhì)押率隨著時(shí)間的推移呈現(xiàn)出不斷提高的態(tài)勢。特別是市場擴(kuò)容到全國以來，掛牌公司的股權(quán)質(zhì)押率有了跳躍式的提升。其中，2014年銀行對掛牌公司的股權(quán)質(zhì)押貸款融資達(dá)到19億元。

北京**財(cái)富管理咨詢有限公司總經(jīng)理徐*虎在接受《證券日*》記者采訪時(shí)表示，新三板掛牌公司向**財(cái)富提出融資需求，**財(cái)富對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行盡調(diào)，符合融資條件的，將其盡調(diào)報(bào)告發(fā)送給保險(xiǎn)公司和銀行，供保險(xiǎn)公司和銀行進(jìn)行決策判斷。對符合保險(xiǎn)公司和銀行要求的融資企業(yè)，大股東或?qū)嶋H控制人將股票質(zhì)押給保險(xiǎn)公司并購買保證保險(xiǎn)，銀行根據(jù)保證保險(xiǎn)向企業(yè)發(fā)放貸款。貸款存續(xù)期間，**財(cái)富將對企業(yè)進(jìn)行持續(xù)跟蹤，并定期與保險(xiǎn)公司和銀行進(jìn)行溝通。

業(yè)內(nèi)人士指出，該股票質(zhì)押模式引入了專業(yè)第三方中介機(jī)構(gòu)來研判新三板市場、行業(yè)和公司價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)，引入保險(xiǎn)機(jī)制與銀行共同分擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了企業(yè)融資成本和溝通協(xié)調(diào)成本，提高了融資效率，切實(shí)盤活了大股東或?qū)嶋H控制人的存量股票資產(chǎn)，成為新三板現(xiàn)有融資工具的有益補(bǔ)充。

市場分析人士表示，目前掛牌公司股權(quán)質(zhì)押的定價(jià)依據(jù)主要為每股凈資產(chǎn)，隨著新三板做市商交易制度的實(shí)施，以及未來實(shí)施競價(jià)交易制度，市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能逐步顯現(xiàn)，掛牌公司股票成交價(jià)格的公允性將顯著增強(qiáng)，交易價(jià)格可以考慮作為掛牌公司股權(quán)質(zhì)押價(jià)值評估的基本依據(jù)。