來源 | 金融時報

當(dāng)前，不良資產(chǎn)處置面臨著一些新的情況，迫于資金成本壓力，AMC加快不良資產(chǎn)處置速度以及提升處置效率的需求越來越迫切。

傳統(tǒng)的“三打”（打包、打折、打官司）不良資產(chǎn)處置方式早已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)下的需求，多手段、多渠道處置方式已經(jīng)成為不良資產(chǎn)處置的主要形式。涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)的科技金融，在不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域正在發(fā)揮作用，為不良資產(chǎn)經(jīng)營提供一種新的思路。

AMC擁抱科技金融

在日前舉行的中國特殊資產(chǎn)50人論壇上，有專家提出，特殊資產(chǎn)的體量一般較大并且較為特殊，資產(chǎn)盤活與處置更加復(fù)雜、難度更大，運用常規(guī)手段已很難批量處置，可以運用金融科技手段介入等方式，優(yōu)化特殊資產(chǎn)配置手段。

作為一種重要的特殊資產(chǎn)，不良資產(chǎn)（業(yè)內(nèi)更傾向于把不良資產(chǎn)稱之為“特殊資產(chǎn)”）經(jīng)營中早已經(jīng)植入科技金融基因。以不良資產(chǎn)經(jīng)營為主業(yè)的AMC，積極探索金融科技促進(jìn)不良資產(chǎn)經(jīng)營的路徑。目前，四大AMC和地方AMC相繼攜手阿里拍賣，探索使用網(wǎng)絡(luò)拍賣的方式處置不良資產(chǎn)。從阿里拍賣的頁面上看，四大AMC和很多地方AMC都已經(jīng)入駐這一平臺，并且上線了很多資產(chǎn)包標(biāo)的。需求方只需要注冊繳納一定的保證金，即可進(jìn)行競價交易。

有業(yè)內(nèi)人士向《金融時報》記者表示，目前來看，AMC更主要的是借助網(wǎng)絡(luò)平臺，在網(wǎng)絡(luò)平臺上公開展示不良資產(chǎn)包的相關(guān)信息，由于不良資產(chǎn)處置需要較強的專業(yè)性，因而主要的處置工作依然還得依靠線下?？傮w來看，科技金融在提升不良資產(chǎn)相關(guān)債務(wù)以及處置方面信息的對稱性起到較大的促進(jìn)作用，在交易撮合方面也發(fā)揮了一定的作用。

阿里拍賣總經(jīng)理盧維興認(rèn)為，特殊資產(chǎn)領(lǐng)域正呈現(xiàn)日益多元化、專業(yè)化、金融化、互聯(lián)網(wǎng)化的特點。經(jīng)過幾年的探索，阿里拍賣特殊資產(chǎn)在線處置已經(jīng)從原來的交易線上化逐步向交易溝通化、生態(tài)化發(fā)展，深度運營也可有效減少信息不對稱等問題。

金融科技提供新的處置方式

不良資產(chǎn)處置的目的在于實現(xiàn)資產(chǎn)的價值挖掘，最大限度地提升價值，從而獲取利潤。

平安銀行特殊資產(chǎn)管理事業(yè)部總裁戴巍認(rèn)為，特殊資產(chǎn)領(lǐng)域多層次市場、多元化參與主體、多元化資產(chǎn)處置方式正在逐步形成。金融科技有利于加速各參與主體的融合，對金融科技的廣泛應(yīng)用可實現(xiàn)更多的價值挖掘。

中國東方日前發(fā)布的調(diào)查報告提出，金融科技為不良資產(chǎn)二級市場提供了新的處置方式。在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，金融科技可以有效降低撮合成本，降低信息不對稱的程度，通過拓展產(chǎn)品范圍降低成本，同時根據(jù)用戶需求，通過自身網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)平臺推出更具針對性的金融產(chǎn)品，提高客戶的便利性。

在業(yè)內(nèi)人士看來，金融科技可以從兩個層面促進(jìn)不良資產(chǎn)的處置，一是提升不良資產(chǎn)處置效率；二是提供了一種創(chuàng)新之舉，增加了新的不良資產(chǎn)處置方式，豐富了不良資產(chǎn)處置的手段。

傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)交易主要依賴供給方的信息披露和需求方的盡職調(diào)查，交易的成功與否，還要依靠從業(yè)人員多年的專業(yè)經(jīng)驗?？梢哉f，信息不對稱、不透明的特征明顯。

科技金融為交易提供了更多的線索和信息，獲客的范圍更加廣闊。專業(yè)處置機構(gòu)可以綜合各種信息，有效整合各種資源，綜合運用各種手段對不良資產(chǎn)進(jìn)行處置，最大限度地提升資產(chǎn)價值。

作為一種創(chuàng)新型的不良資產(chǎn)處置方式，“金融科技+不良資產(chǎn)處置”模式并不僅僅局限于網(wǎng)上兜售不良資產(chǎn)，還出現(xiàn)了交易所的交易方式。比如天津金融資產(chǎn)交易所設(shè)有專門的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)平臺和信息撮合平臺，即時發(fā)布資產(chǎn)信息和資金信息，平臺可自動撮合，提高資產(chǎn)處置效率，AMC大都有所涉及。

此外，科技金融的參與，還進(jìn)一步豐富和完善了不良資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條，讓更多的服務(wù)機構(gòu)參與其中，延長了產(chǎn)業(yè)鏈條，構(gòu)建了更為豐富的不良資產(chǎn)生態(tài)圈。

作用尚待進(jìn)一步發(fā)揮

金融科技與不良資產(chǎn)處置的融合，僅僅處在起步階段，還面臨不少的問題。

中國東方發(fā)布的調(diào)查報告稱，不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)具有投資門檻較高、處置周期較長、信息不對稱強等特點，目前，不良資產(chǎn)處置的金融科技化，仍然主要發(fā)揮在不良資產(chǎn)相關(guān)債務(wù)、處置方面的信息展示環(huán)節(jié)，在不良資產(chǎn)交易撮合上還不能很好地滿足不良資產(chǎn)處置的需求。

也有法律專家向《金融時報》記者表示，在網(wǎng)絡(luò)上拍賣不良資產(chǎn)也還面臨很多的問題。包括網(wǎng)絡(luò)拍賣法律性質(zhì)的定位、誰來監(jiān)管等一系列問題尚待進(jìn)一步的明確。

《金融時報》記者從阿里拍賣的頁面上可以看到，不良資產(chǎn)的標(biāo)的一般數(shù)額較大，動輒以“億元”為單位，小的標(biāo)的關(guān)注度更高。從這可以看出，不良資產(chǎn)投資者需要具有較強的資金實力。雖然對于標(biāo)的抵押物有所說明并配以相關(guān)照片，但是作為特殊資產(chǎn)，僅僅憑借債權(quán)信息的網(wǎng)上展示還不夠，需要線下大量的盡職調(diào)查才能掌握有效信息，才能作出判斷和投資決策。

“未來，科技驅(qū)動還可以從兩方面進(jìn)一步加強。”廣東省粵財資產(chǎn)總經(jīng)理魏麗認(rèn)為，一是基于數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的創(chuàng)新和應(yīng)用，在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上實現(xiàn)信息溝通共享；二是內(nèi)外信息互通。

中國東方發(fā)布的調(diào)查報告則建議，未來，可以通過資產(chǎn)證券化、投資基金化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，推動金融科技在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。