證券發(fā)行市場是整個(gè)證券市場的基礎(chǔ)，它的內(nèi)容和發(fā)展決定著證券交易市場的內(nèi)容和發(fā)展方向。證券發(fā)行市場具有以下特點(diǎn)：

第一，證券發(fā)行是直接融資的實(shí)現(xiàn)形式。證券發(fā)行市場的功能就是聯(lián)結(jié)資金需求者和資金供給者，證券發(fā)行人通過銷售證券向社會招募資金，而認(rèn)購人通過購買其發(fā)行的證券提供資金，將社會閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)建設(shè)資金，實(shí)現(xiàn)直接融資的目標(biāo)。

第二，證券發(fā)行市場是個(gè)無形市場。證券發(fā)行市場通常不存在具體的市場形式和固定場所，新發(fā)行證券的認(rèn)購和銷售主要不是在有組織的固定場所內(nèi)進(jìn)行，而是由眾多證券承銷商分散地進(jìn)行，因而是個(gè)抽象的、觀念上的市場。

第三，證券發(fā)行市場的證券具有不可逆轉(zhuǎn)性。在證券發(fā)行市場上，證券只能由發(fā)行人流向認(rèn)購人，資金只能由認(rèn)購人流向發(fā)行人，而不能相反，這是證券發(fā)行市場與證券交易市場的一個(gè)重要區(qū)別。