政府債券（英文：Treasuries）是國家為了籌措資金面向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。政府債券的舉債主體是國家。政府債券有兩大類，其一是由中央政府發(fā)行的而稱之為中央政府債券、國家債券、國家公債，它占政府債券中的絕大部分，另一類就是由地方政府各職能部門發(fā)行的債券，稱為地方債券、地方政府債券、地方公債。

中央政府債券

中央政府債券又稱國家債券或國家公債券。各國政府發(fā)行債券的目的通常是為了滿足彌補國家財政赤字、進行大型工程項目建設、償還舊債本息等方面的資金需要。

國家債券按照償還期限的長短可分為短期國家債券、中期國家債券和長期國家債券，但各國的劃分標準不盡一致。美國和日本等國家以1年以下的債券為短期國家債券，1年以上10年以下的債券為中期國家債券,10年以上的債券為長期國家債券。美國和英國發(fā)行國庫券，均為彌補國庫暫時性資金不足。美國國庫券的償還期限通常為3個月或6個月,最長不超過1年。英國國庫券的償還期限通常為90天。

中國國庫券有所不同：①它不是短期國家債券，而是中長期國家債券。其償還期限已先后有10年、5年、3年3種。②它所籌集資金一是用于國家重點項目建設，二是用于彌補預算赤字。此外，中國的國庫券尚未成為中央銀行從事公開市場業(yè)務的工具。

國家債券的發(fā)行者是中央政府，由國家承擔償還本息的責任。它可以全部在證券交易所上市，也可以在到期前用作抵押貸款的擔保品，而且，政府不征收債券收益所得稅。因而，它的信譽好、風險小、流動性強、抵押代用率高，是最受投資者歡迎的金融資產(chǎn)之一。國家債券的發(fā)行量和交易量在證券市場一般都占有相當大的比重，不僅在金融市場上起著重要的融資作用，而且是各國中央銀行進行公開市場業(yè)務的重要手段。國家債券的發(fā)行一般以公募發(fā)行為主，同時又多采取間接銷售的方式，即通過證券發(fā)行中介機構(gòu)公開向社會上發(fā)行。國家債券的發(fā)行，一般在國內(nèi)以本幣幣種發(fā)行，稱作政府本幣內(nèi)債，在國外也有時以外幣幣種發(fā)行，稱作政府外幣債券。

地方政府債券

地方政府債券又稱地方債券，是由市、縣、鎮(zhèn)等地方政府發(fā)行的債券。發(fā)行這類債券的目的，是為了籌措一定數(shù)量的資金用于滿足市政建設、文化進步、公共安全、自然資源保護等方面的資金需要。

美國的地方債券稱市政債券，主要分兩類：一類是以州和地方政府的稅收為擔保的普通債務債券,其資信級別較高,所籌資金通常用于教育、治安和防火等基本市政服務；另一類是以當?shù)卣椖康玫降氖找鎭韮斶€本息的收入債券，政府不予擔保。所籌資金主要用于建設收費公路、收費大學生宿舍、收費運輸系統(tǒng)和灌溉系統(tǒng)等。

日本的地方債券稱地方債，其利息收入享受免稅待遇，原則上不在交易所上市（東京都債除外）。地方債分公募地方債和私募地方債。英國的地方債券稱地方當局債券，可以在倫敦證券交易所上市，地方當局發(fā)行債券的額度由英格蘭銀行（中央銀行）負責控制。

地方政府發(fā)債優(yōu)點

允許地方政府發(fā)行債券，無疑解決了地方政府財政吃緊的問題。地方政府可以根據(jù)地方人大通過的發(fā)展規(guī)劃，更加靈活地籌集資金，解決發(fā)展中存在的問題。更主要的是，由于地方政府擁有了自籌資金、自主發(fā)展的能力，中央政府與地方政府之間的關(guān)系將會更加成熟，地方人大在監(jiān)督地方政府方面將會有更高的積極性，中國的 憲政體制將會得到進一步鞏固。

地方政府發(fā)債缺點

地方政府發(fā)行債券籌集資金面臨著《預算法》的制約。我國《預算法》嚴禁地方政府舉債，地方政府發(fā)行債券必須修改法律，而這樣做就意味著，在短期內(nèi)地方政府發(fā)行債券不會成為現(xiàn)實。

地方政府發(fā)行債券將會產(chǎn)生一系列的法律問題，如果沒有嚴格的約束機制，一些地方政府過分舉債之后，將會出現(xiàn)破產(chǎn)問題。而我國目前尚未對政府機關(guān)破產(chǎn)作出明確的規(guī)定，一旦地方政府破產(chǎn)，中央政府將承擔怎樣的責任，地方人大將作出怎樣的安排，所有這一切都必須通盤考慮。

政府債券的特點

1、自愿性

國家在舉借國債的過程中，是以法人身份出現(xiàn)的，投資者的購買行為完全是出于自愿，國家不憑借權(quán)力強制其購買。

2、安全性

由于國債是由中央政府發(fā)行的，中央政府是一國權(quán)力的象征，它以該國完全的征稅能力作保證，因此具有最高的信用地位，風險也最小。當然，利率也較一般債券要低。

3、流動性

由于國債具有最高的信用地位，對投資者的吸引力很強，又容易變現(xiàn)。一般來說，國債市場，尤其是短期國債市場的流動性要高于其他同樣期限的金融市場。

4、免稅待遇

大多數(shù)國家都規(guī)定，購買公債的投資者與購買其他有價證券的投資者相比，可以享受優(yōu)惠的稅收待遇，甚至免稅。

由于公債具有較高的安全性和流動性，深受投資者青睞。一般被廣泛地用于各種抵押和保證行為中，并且是金融衍生工具的重要相關(guān)證券種類。此外，公債還是中央銀行的主要交易品種，中央銀行通過對公債的公開市場交易，實現(xiàn)對貨幣供應量的調(diào)節(jié)，進而實現(xiàn)對最終政策目標的調(diào)節(jié)。

5、收益穩(wěn)定

公債由于利息率固定，償還期限固定，所以市場價格相對平穩(wěn)，收益也就較為穩(wěn)定。