清算是一種法律程序，社團(tuán)注銷(xiāo)時(shí)，必須進(jìn)行財(cái)產(chǎn)清算。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的破產(chǎn)與企業(yè)的建立就像人的生出與死亡一樣，是客觀存在的。對(duì)投資者等與企業(yè)有利害關(guān)系的方面來(lái)講，準(zhǔn)確地判斷企業(yè)是否面臨破產(chǎn)境地，將能夠最大限度地降低自己的財(cái)務(wù)(caiwu)風(fēng)險(xiǎn)，獲得較好的經(jīng)濟(jì)效益。一、導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的因素分析導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的因素很多，既有企業(yè)內(nèi)部因素，也有企業(yè)外部因素。在此主要對(duì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的內(nèi)部因素進(jìn)行分析。(一)過(guò)份依賴(lài)于單一產(chǎn)品或單一的客戶(hù)，對(duì)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，市場(chǎng)走向的調(diào)研及市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)缺乏進(jìn)取心。如果企業(yè)長(zhǎng)期依賴(lài)于單一的產(chǎn)品或單一的客戶(hù)，則企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)，不管以前自己的產(chǎn)品多么有優(yōu)點(diǎn)，多么有市場(chǎng)，自己與客戶(hù)間的關(guān)系是多么地穩(wěn)定，但路卻越走越難。這是因?yàn)?，任何產(chǎn)品，均有其自己的生命周期。即使有些產(chǎn)品可在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)有自己的市場(chǎng)，也并不意味著其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)坐視某一企業(yè)長(zhǎng)期占有某一產(chǎn)品的市場(chǎng)而無(wú)動(dòng)于衷。至于客戶(hù)方面，同樣會(huì)因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)的原因使得自己的傳統(tǒng)客戶(hù)放棄或中斷原來(lái)的合作關(guān)系而尋求新的合作伙伴。即使企業(yè)與客戶(hù)間的關(guān)系能夠始終維持，但只要客戶(hù)的財(cái)務(wù)(caiwu)狀況發(fā)生重大困難(如資金周轉(zhuǎn)不靈或面臨破產(chǎn)等)，企業(yè)也將因此而受牽連而隨即陷入困境。因此，過(guò)分依賴(lài)單一產(chǎn)品或單一客戶(hù)的企業(yè)，在財(cái)務(wù)上是危險(xiǎn)的，在發(fā)展前景上是暗淡的。(二)企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張過(guò)度，致使發(fā)展的后勁不足，已擴(kuò)張的業(yè)務(wù)范圍也可能因基礎(chǔ)不穩(wěn)定而萎縮，最終導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。(三)盲目開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)性較大的業(yè)務(wù)(如房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù))，但缺乏對(duì)這類(lèi)業(yè)務(wù)市場(chǎng)趨勢(shì)的把握，也缺乏有關(guān)專(zhuān)業(yè)人才，結(jié)果將可能使這類(lèi)業(yè)務(wù)成為導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的導(dǎo)火索。(四)企業(yè)內(nèi)部管理不善，缺乏財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)控制，缺乏理財(cái)專(zhuān)業(yè)人員，致使企業(yè)在遇到財(cái)務(wù)困難時(shí)，路可能會(huì)越走越窄，最終走向破產(chǎn)。二、企業(yè)破產(chǎn)的預(yù)測(cè)我們?cè)谇懊孢M(jìn)行比率分析時(shí)已經(jīng)看到，單個(gè)財(cái)務(wù)比率只能表現(xiàn)其某一方面財(cái)務(wù)狀況，即使將若干個(gè)比率聯(lián)系起來(lái)。也不易于用來(lái)揭示企業(yè)是否面臨破產(chǎn)的困境。在現(xiàn)實(shí)生活中，許多企業(yè)為了粉飾其某一方面的財(cái)務(wù)狀況，往往采用一些手段來(lái)操縱某些指標(biāo)，使其具有較好的外在表現(xiàn)。但是，由于會(huì)計(jì)系統(tǒng)所固有的平衡特性，使得企業(yè)對(duì)某一方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的粉飾可能同時(shí)與另一些方面財(cái)務(wù)指標(biāo)的惡化并存。因此，將多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合在一起，則可以消除個(gè)別指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況方面的缺陷。從我國(guó)目前的情況看，有關(guān)方面尚未規(guī)定出評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合指標(biāo)，理論界在這方面結(jié)合國(guó)情的研究尚屬空白。從國(guó)外的實(shí)踐上看，應(yīng)用較多的是比較有影響的綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的"Z分?jǐn)?shù)法(ZScore)"。"Z分?jǐn)?shù)法"是根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有重大影響的5個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)平均而成為"Z分?jǐn)?shù)"，并根據(jù)"Z分?jǐn)?shù)"的高低而綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。"Z分?jǐn)?shù)"的計(jì)算公式是：Z=1.2R1+1.4R2+3.3R3+0.6R4+1.0R5其中，R1為營(yíng)運(yùn)資本與總資產(chǎn)比率(即營(yíng)運(yùn)資本/總資產(chǎn))；R2為盈余公積與總資產(chǎn)的比率(即盈余公積與未分配利潤(rùn)之和/總資產(chǎn))；R3為收益與總資產(chǎn)比率(此時(shí)的"收益"為利息與所得稅前利潤(rùn)，該比率為稅息前利潤(rùn)/總資產(chǎn))；R4為資本市價(jià)總額與長(zhǎng)期負(fù)債比率(即資本市價(jià)總額/長(zhǎng)期負(fù)債)；