一、證券承銷的概念與方式

證券承銷是指具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司，接受證券發(fā)行人的委托，在法律規(guī)定或約定的時(shí)間范圍內(nèi)，利用自己的良好信譽(yù)和銷售渠道將擬發(fā)行的證券發(fā)售出去，并因此收取一定比例的承銷費(fèi)用的一毓活動(dòng)。

法律規(guī)定承銷分為代銷與包銷，這是從承銷責(zé)任形式不同作出的區(qū)別。代銷與包銷的最大不同之處在于：前者僅為一般的委托代理關(guān)系，在法定或約定的期限內(nèi)不能完成證券發(fā)售任務(wù)時(shí)，余額退還發(fā)行公司，證券公司不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，因而收費(fèi)也較低;后者是指全額包銷，證券公司在相關(guān)的時(shí)間范圍內(nèi)不能全部售出發(fā)行證券的，自己買下全部余額，證券公司風(fēng)險(xiǎn)大，收取費(fèi)用也較高，且往往須通過(guò)融資來(lái)滿足包銷余額的資金需求。

二、承銷協(xié)議內(nèi)容

承銷證券，證券公司與發(fā)行人必須簽訂協(xié)議，協(xié)議應(yīng)載明以下事項(xiàng)：

1、當(dāng)事人的名稱、住所及法定代表人姓名

協(xié)議是特定當(dāng)事人之間的約定，能在當(dāng)事人之間產(chǎn)生特定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。名稱、住所和法定代表人表明合同主體的身份，這是任何一個(gè)合同須載明的事項(xiàng)，否則無(wú)法明確特定當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)。

2、代銷、包銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價(jià)格

這是承銷協(xié)議的主體內(nèi)容，是明確雙方當(dāng)事人之間具體權(quán)利和義務(wù)的關(guān)鍵部分，缺乏這些基本問(wèn)題的約定則承銷無(wú)效。

3、代銷、包銷的期限及起止日期

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)特點(diǎn)就是流轉(zhuǎn)性，法律鼓勵(lì)適當(dāng)?shù)目旃?jié)奏流轉(zhuǎn)，不保護(hù)超過(guò)法定時(shí)效的民事權(quán)利。約定時(shí)效不得超過(guò)法定時(shí)效，所以約定期限是可少于90日，不可多于90日。

4、代銷、包銷的付款方式及日期

付款方式及日期不同，會(huì)影響到雙方當(dāng)事人的權(quán)利、訴訟時(shí)效、訴訟地點(diǎn)及仲裁事項(xiàng)。如果沒(méi)有載明付款日期，證券公司可于產(chǎn)生糾紛后隨時(shí)要求發(fā)行人償付;如果沒(méi)有載明付款方式與地點(diǎn)，發(fā)行人應(yīng)在證券公司所在地以公平合理的方式(如轉(zhuǎn)帳)結(jié)算。

5、代銷、包銷的費(fèi)用和結(jié)算方式

這是在合同的基本內(nèi)容之一，是承銷商的業(yè)務(wù)收入和取得收入的方式，沒(méi)有此項(xiàng)規(guī)定，則會(huì)導(dǎo)致合同無(wú)效。

6、違約責(zé)任

一個(gè)完整的協(xié)議慶包括違約責(zé)任部分。如果協(xié)議沒(méi)有違約責(zé)任條款，并不影響協(xié)議的成立，違約責(zé)任將按照雙方當(dāng)事人的過(guò)錯(cuò)程度，由各自按法定方式承擔(dān)。

7、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)

此項(xiàng)規(guī)定是個(gè)口袋條款，即中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以根據(jù)證券承銷的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，要求承銷協(xié)議具備相應(yīng)條款。

此外，由于每次承銷業(yè)務(wù)都或多或少有其特點(diǎn)，承銷協(xié)議還應(yīng)包括雙方當(dāng)事人的其他內(nèi)容。

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