引言

通過被上市公司收購(gòu)進(jìn)入A股市場(chǎng)是三板公司的一個(gè)的重要發(fā)展方向。眾所周知，此類收購(gòu)交易通常需要通過證監(jiān)會(huì)審核，本文整理了證監(jiān)會(huì)針對(duì)此類交易的特殊的反饋意見，希望對(duì)業(yè)界有所助益。

一、反饋意見特點(diǎn)

根據(jù)反饋意見，證監(jiān)會(huì)對(duì)此類交易的關(guān)注要點(diǎn)有：

1. 三板公司終止掛牌的具體安排及進(jìn)展；

2. 其他可能涉及的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的審批部門、審批事項(xiàng)，是否為本次交易的前置程序及進(jìn)展情況三板公司終止掛牌的預(yù)計(jì)辦理時(shí)間，是否存在法律障礙以及對(duì)本次交易的影響；

3.交易前三板公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格與本次交易作價(jià)是否存在差異及差異的合理性；

4.如果已經(jīng)終止掛牌，則關(guān)注終止掛牌的原因。

二、反饋意見

關(guān)于四川帝王潔具股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2017-04-21

4.申請(qǐng)材料顯示，本次交易尚需全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)同意歐神諾終止掛牌申請(qǐng)。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露上述事項(xiàng)預(yù)計(jì)辦理時(shí)間，是否存在法律障礙，對(duì)本次交易的影響。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于南極電商股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2017-04-21

24．申請(qǐng)材料顯示，時(shí)間互聯(lián)于2016年4月在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，2016年9月終止掛牌。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露終止掛牌的背景、原因。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于寧波維科精華集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2017-04-14

7.申請(qǐng)材料顯示，2015年5月維科電池引入新增投資者，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為2.79元/股。2016年1月維科電池在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。請(qǐng)你公司：1）補(bǔ)充披露維科電池2015年5月股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格及掛牌后股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格與本次交易作價(jià)是否存在差異。2）如存在，結(jié)合維科電池盈利能力變化情況、市盈率、作價(jià)依據(jù)等，補(bǔ)充披露作價(jià)差異的合理性。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于上海飛凱光電材料股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2017-03-24

1．申請(qǐng)材料顯示，本次交易尚需取得的審批包括：就本次上市公司收購(gòu)和成顯示100%股權(quán)所涉及的和成顯示終止掛牌事項(xiàng)取得全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司的批復(fù)或同意函；其他有關(guān)部門可能涉及的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露：1）終止掛牌的具體安排及進(jìn)展。2）其他可能涉及的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的審批部門、審批事項(xiàng)，是否為本次交易的前置程序及進(jìn)展情況。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于深圳天源迪科信息技術(shù)股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2017-03-03

4．申請(qǐng)材料顯示，1）維恩貝特目前的組織形式仍為股份有限公司，且本次交易對(duì)方中包括維恩貝特的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。2）截至報(bào)告書簽署之日，維恩貝特共計(jì)196名股東，除參與本次交易的99名交易對(duì)方外，剩余的97名中小股東中已有69名與陳兵簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，陳兵將于標(biāo)的公司摘牌后受讓該部分中小股東持有的維恩貝特股份。同時(shí)，陳兵仍在與剩余中小股東就收購(gòu)其所持維恩貝特股份的事宜進(jìn)行進(jìn)一步的溝通。3）2017年1月19日，上市公司與陳兵簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上市公司將在股東大會(huì)審議通過本次交易方案，并在維恩貝特從全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)摘牌后以現(xiàn)金形式購(gòu)買陳兵從中小股東處受讓的股份。4）上市公司承諾：本次交易完成后，本公司承諾一年內(nèi)將購(gòu)買維恩貝特剩余小股東所持有的維恩貝特的股權(quán)，購(gòu)買價(jià)格為6.3元/股。請(qǐng)你公司：1）結(jié)合《公司法》第一百四十一條對(duì)股份有限公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員股份轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定，補(bǔ)充披露上述規(guī)定是否對(duì)本次交易構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙以及標(biāo)的資產(chǎn)擬采取的措施。如涉及組織形式變更，請(qǐng)補(bǔ)充披露相關(guān)股東是否就本次交易及后續(xù)股份轉(zhuǎn)讓承諾放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，以及對(duì)本次交易和后續(xù)股份轉(zhuǎn)讓的影響。2）補(bǔ)充披露69名中小股東與陳兵簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》而未直接參與本次交易的原因。3）補(bǔ)充披露購(gòu)買剩余28名中小股東持有的維恩貝特股份的具體方案以及截至目前的進(jìn)展情況。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于賽摩電氣股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2017-02-24

2.申請(qǐng)材料顯示，積碩科技是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股份公司，全體股東承諾在本次交易獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)之后，立即啟動(dòng)新三板摘牌程序并將公司改制為有限責(zé)任公司。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌、公司組織形式變更等需要履行的內(nèi)部審議及外部審批程序，是否存在實(shí)質(zhì)性法律障礙及應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

江蘇凱倫建材股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見   2017-02-20

27．2014年12月，公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說明首發(fā)申報(bào)文件和在新三板掛牌期間對(duì)外發(fā)布的文件中披露的信息是否存在重大差異及原因。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。

31．關(guān)于期間費(fèi)用：（1）2014年12月3日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)函[2014]2225號(hào)”《關(guān)于同意江蘇凱倫建材股份有限公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的函》，同意發(fā)行人股票公開轉(zhuǎn)讓，納入非上市公眾公司監(jiān)管。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說明相關(guān)費(fèi)用的發(fā)生情況及會(huì)計(jì)處理情況。（2）請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充說明大額期間費(fèi)用的具體內(nèi)容。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師核查發(fā)行人期間費(fèi)用核算的完整性。

關(guān)于南京全信傳輸科技股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2017-01-20

3.申請(qǐng)材料顯示，?？淡h(huán)保于2015年10月在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓，本次重組獲批后將完成終止掛牌、公司組織形式變更等事項(xiàng)。請(qǐng)你公司：1）補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌以來信息披露等的合規(guī)性。2）補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌、公司組織形式變更等需要履行的內(nèi)部審議及外部審批程序，是否存在法律障礙及應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于上海華鑫股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2017-01-06

25．2016年1月25日，上海證監(jiān)局對(duì)華鑫期貨作出《關(guān)于華鑫期貨有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》，責(zé)令華鑫期貨進(jìn)行整改并提交書面報(bào)告。2016年4月5日，華鑫證券在為蘭亭科技提供做市服務(wù)的過程中，以大幅偏離行情揭示的最近成交價(jià)的價(jià)格申報(bào)并成交，導(dǎo)致該股股價(jià)盤中出現(xiàn)巨幅振動(dòng)，全國(guó)中小系統(tǒng)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)華鑫證券出具警示函。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露上述事項(xiàng)是否整改完畢，對(duì)本次重組及重組后上市公司的影響。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于摩登大道時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)反饋意見   2016-12-09

2.申請(qǐng)材料顯示，根據(jù)本次交易的需要，在本次交易獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，悅?cè)恍膭?dòng)將從全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌，之后悅?cè)恍膭?dòng)的整體性質(zhì)將發(fā)生變更，由股份有限公司變更為有限責(zé)任公司。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露悅?cè)恍膭?dòng)的組織形式由股份公司變更為有限公司的具體計(jì)劃及相關(guān)安排，是否符合《公司法》的規(guī)定，是否存在法律障礙，以及如未變更對(duì)本次交易的影響。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于深圳光韻達(dá)光電科技股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2016-11-04

4.申請(qǐng)材料顯示，標(biāo)的資產(chǎn)股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓，本次重組獲批后將完成終止掛牌、公司組織形式和公司名稱變更等事項(xiàng)。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露：1）標(biāo)的資產(chǎn)在新三板掛牌以來信息披露的合規(guī)性。2）標(biāo)的資產(chǎn)在新三板終止掛牌、公司組織形式變更等需要履行的內(nèi)部審議及外部審批程序，是否存在實(shí)質(zhì)性法律障礙及應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于湖北楚天高速公路股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2016-09-30

4.申請(qǐng)材料顯示，1）2016年5月26日，三木智能股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓。2）交易對(duì)方保證在本次交易獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后的30個(gè)工作日內(nèi)，三木智能完成在新三板終止掛牌、公司組織形式和公司名稱變更、股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商登記事項(xiàng)。請(qǐng)你公司：1）結(jié)合三木智能掛牌時(shí)點(diǎn)、轉(zhuǎn)讓公告等相關(guān)信息披露內(nèi)容，以及上市公司本次重組重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)及相關(guān)信息披露內(nèi)容，補(bǔ)充披露三木智能及上市公司有關(guān)本次重組信息披露的合規(guī)性，并進(jìn)一步說明三木智能在新三板掛牌以來信息披露的合規(guī)性。2）補(bǔ)充說明三木智能在新三板終止掛牌、公司組織形式變更等需要履行的內(nèi)部審議及外部審批程序，是否存在實(shí)質(zhì)性法律障礙及應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于廣東天際電器股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2016-08-05

13．申請(qǐng)材料顯示，2016年4月15日，新泰材料召開2016年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過《關(guān)于終止股票發(fā)行方案的議案》。2016年7月，新泰材料終止股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露新泰材料前期終止股票發(fā)行及終止掛牌的原因及背景。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問核查并發(fā)表明確意見。

關(guān)于江蘇亞威機(jī)床股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金申請(qǐng)的反饋意見   2015-03-27

4.申請(qǐng)材料顯示，無錫創(chuàng)科源在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，平衡基金與無錫創(chuàng)科源及其股東三方訂立可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資協(xié)議；無錫創(chuàng)科源從全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)摘牌后，平衡基金以2000萬(wàn)元債權(quán)認(rèn)購(gòu)無錫創(chuàng)科源13.43%股份。請(qǐng)你公司補(bǔ)充披露平衡基金與無錫創(chuàng)科源形成2000萬(wàn)元債權(quán)及訂立可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資協(xié)議的具體情況，是否履行必要的審議和批準(zhǔn)程序，是否符合掛牌公司的有關(guān)規(guī)定。請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師核查并發(fā)表明確意見。

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