看看如下網(wǎng)上摘錄就會(huì)比較清楚啦：

根據(jù)《公司法》的規(guī)定，可發(fā)行公司債券的企業(yè)只能是股份有限公司和有限責(zé)任公司，與此相比，企業(yè)的范疇要遠(yuǎn)大于公司。我國(guó)的企業(yè)債券發(fā)行主要根據(jù)是1993年出臺(tái)的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》，當(dāng)時(shí)，《公司法》尚未出臺(tái)，股份有限公司和有限責(zé)任公司也尚未成為國(guó)有企業(yè)組織制度改革的主要方式。1994年之后，雖然相當(dāng)多國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了公司制改革，名稱上也掛上了“公司”二字，由此，似乎企業(yè)債券就是公司債券的代名詞了，但事實(shí)上，由于國(guó)家計(jì)委只管政府部門(mén)和國(guó)有企業(yè)的投融資安排，不管非國(guó)有企業(yè)的類似活動(dòng)，所以，企業(yè)債券自一起步就限制在國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)內(nèi)，與眾多的公司數(shù)量相比，它所涉及的發(fā)債主體比公司債券要窄得多。鑒于1990年代中期，一些地方發(fā)生了企業(yè)債券到期難以兌付本息的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家計(jì)委上收了企業(yè)債券的審批權(quán)，從而，形成了企業(yè)債券由國(guó)家計(jì)委集中管理審批的格局。這一歷史過(guò)程表明了，企業(yè)債券并非公司債券。 第一，發(fā)行主體的差別。公司債券是由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行的債券，我國(guó)2005年《公司法》和《證券法》對(duì)此也做了明確規(guī)定，因此，非公司制企業(yè)不得發(fā)行公司債券。企業(yè)債券是由中央政府部門(mén)所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券，它對(duì)發(fā)債主體的限制比公司債券狹窄得多。在我國(guó)各類公司的數(shù)量有幾百萬(wàn)家，而國(guó)有企業(yè)僅有20多萬(wàn)家。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，公司債券的發(fā)行屬公司的法定權(quán)力范疇，它無(wú)需經(jīng)政府部門(mén)審批，只需登記注冊(cè)，發(fā)行成功與否基本由市場(chǎng)決定；與此不同，各類政府債券的發(fā)行則需要經(jīng)過(guò)法定程序由授權(quán)機(jī)關(guān)審核批準(zhǔn)。 第二，發(fā)債資金用途的差別。公司債券是公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作具體需要所發(fā)行的債券，它的主要用途包括固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、改善公司資金來(lái)源的結(jié)構(gòu)、調(diào)整公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低公司財(cái)務(wù)成本、支持公司并購(gòu)和資產(chǎn)重組等等，因此，只要不違反有關(guān)制度規(guī)定，發(fā)債資金如何使用幾乎完全是發(fā)債公司自己的事務(wù)，無(wú)需政府部門(mén)關(guān)心和審批。但在我國(guó)的企業(yè)債券中，發(fā)債資金的用途主要限制在固定資產(chǎn)投資和技術(shù)革新改造方面，并與政府部門(mén)審批的項(xiàng)目直接相聯(lián)。 第三，信用基礎(chǔ)的差別。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，發(fā)債公司的資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平和可持續(xù)發(fā)展能力等是公司債券的信用基礎(chǔ)。由于各家公司的具體情況不盡相同，所以，公司債券的信用級(jí)別也相差甚多，與此對(duì)應(yīng)，各家公司的債券價(jià)格和發(fā)債成本有著明顯差異。雖然，運(yùn)用擔(dān)保機(jī)制可以增強(qiáng)公司債券的信用級(jí)別，但這一機(jī)制不是強(qiáng)制規(guī)定的。與此不同，我國(guó)的企業(yè)債券，不僅通過(guò)“國(guó)有”機(jī)制貫徹了政府信用，而且通過(guò)行政強(qiáng)制落實(shí)著擔(dān)保機(jī)制，以至于企業(yè)債券的信用級(jí)別與其他政府債券大同小異。 第四，管制程序的差別。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，公司債券的發(fā)行通常實(shí)行登記注冊(cè)制，即只要發(fā)債公司的登記材料符合法律等制度規(guī)定，監(jiān)管機(jī)關(guān)無(wú)權(quán)限制其發(fā)債行為。在這種背景下，債券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)關(guān)的主要工作集中在審核發(fā)債登記材料的合法性、嚴(yán)格債券的信用評(píng)級(jí)、監(jiān)管發(fā)債主體的信息披露和債券市場(chǎng)的活動(dòng)等方面。但我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行中，發(fā)債需經(jīng)國(guó)家發(fā)改委報(bào)國(guó)務(wù)院審批，由于擔(dān)心國(guó)有企業(yè)發(fā)債引致相關(guān)對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)問(wèn)題，所以，在申請(qǐng)發(fā)債的相關(guān)資料中，不僅要求發(fā)債企業(yè)的債券余額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的40%，而且要求有銀行予以擔(dān)保，以做到防控風(fēng)險(xiǎn)的萬(wàn)無(wú)一失；一旦債券發(fā)行，審批部門(mén)就不再對(duì)發(fā)債主體的信用等級(jí)、信息披露和市場(chǎng)行為進(jìn)行監(jiān)管了。這種“只管生、不管行”的現(xiàn)象，說(shuō)明了這種管制機(jī)制并不符合市場(chǎng)機(jī)制的內(nèi)在要求。 第五，市場(chǎng)功能的差別。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，公司債券是各類公司獲得中長(zhǎng)期債務(wù)性資金的一個(gè)主要方式，在上世紀(jì)80年代后，又成為推進(jìn)金融脫媒和利率市場(chǎng)化的一只重要力量。在我國(guó)，由于企業(yè)債券實(shí)際上屬政府債券，它的發(fā)行受到行政機(jī)制的嚴(yán)格控制，不僅明年的發(fā)行數(shù)額遠(yuǎn)低于國(guó)債、央行票據(jù)和金融債券，也明顯低于股票的融資額，為此，不論在眾多的企業(yè)融資中還是在金融市場(chǎng)和金融體系中，它的作用都微乎其微。

中小企業(yè)私募債(中小企業(yè)私募債廢止)

中小企業(yè)私募債券是未上市中小微型企業(yè)以非公開(kāi)方式發(fā)行的公司債券。符合工信部《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》的未上市非房地產(chǎn)、金融類的有限責(zé)任公司或股份有限公司，只要發(fā)行利率不超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍，并且期限在1年(含)以上，可以發(fā)行中小企業(yè)私募債券。 中小企業(yè)私募債屬于私募債的發(fā)行，不設(shè)行政許可。考慮的是發(fā)行前由承銷(xiāo)商將發(fā)行材料向證券交易所備案。其發(fā)行條件主要是： 1.中小企業(yè)私募債辦理企業(yè)應(yīng)符合國(guó)家相關(guān)政策對(duì)于中小企業(yè)定義的標(biāo)準(zhǔn)。 2.辦理中小企業(yè)私募債必須有企業(yè)納稅規(guī)范。 3.......

私募公司債發(fā)行條件

私募債券的發(fā)行相對(duì)公募而言有一定的限制條件，私募的對(duì)象是有限數(shù)量的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，如銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司和各種基金會(huì)等。一般發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)私募的對(duì)象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定，但在日本則規(guī)定為不超過(guò)50家。 什么是私募公司債? 私募債券的發(fā)行相對(duì)公募而言有一定的限制條件，私募的對(duì)象是有限數(shù)量的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，如銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司和各種基金會(huì)等。一般發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)私募的對(duì)象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定，但在日本則規(guī)定為不超過(guò)50家。這些專業(yè)投資的投資機(jī)構(gòu)一般都擁有經(jīng)......

什么是私募可交換公司債券

一、私募可交換公司債券 可交換公司債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。發(fā)行人作為上市公司的股東，以存量股票作為質(zhì)押，如果換股則實(shí)現(xiàn)了換股減持，如果贖回或者回售則實(shí)現(xiàn)了低息融資。 私募可交換公司債券是指非公開(kāi)發(fā)行的可交換公司債券，非公開(kāi)發(fā)行應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行，不得采用公告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式，每次發(fā)行對(duì)象不能超過(guò)二百人。 二、私募可交換公司債券的主要法規(guī)背景 2015年以前私募可交換債主要是延續(xù)發(fā)展中小企業(yè)私募債的發(fā)展，......