公開(kāi)發(fā)行債券主要分為四步，即申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)行和承銷。公開(kāi)發(fā)行證券是最基本、最常見(jiàn)的發(fā)行方式，但是近年來(lái)非公開(kāi)發(fā)證證券(也稱私募發(fā)行)呈現(xiàn)出逐漸增長(zhǎng)的趨勢(shì)。與公開(kāi)發(fā)行證券相比較，因?yàn)榉枪_(kāi)發(fā)行證券是針對(duì)特定對(duì)象的，所以使發(fā)行人大大節(jié)省了籌資成本與時(shí)間。

(一)申請(qǐng)

設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送募股申請(qǐng)和有關(guān)文件。依照本法規(guī)定聘請(qǐng)保薦人的，還應(yīng)當(dāng)報(bào)送保薦人出具的發(fā)行保薦書(shū)。報(bào)送的證券發(fā)行申請(qǐng)文件，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

(二)核準(zhǔn)

核準(zhǔn)程序應(yīng)當(dāng)公開(kāi)，依法接受監(jiān)督。應(yīng)當(dāng)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序做出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定;不予核準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。

(三)發(fā)行

證券發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，在證券公開(kāi)發(fā)行前，公告公開(kāi)發(fā)行募集文件，并將該文件置備于指定場(chǎng)所供公眾查閱。

(四)承銷

發(fā)行人向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券，法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。證券承銷業(yè)務(wù)采取代銷或者包銷方式。證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式;證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷方式。

向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。證券的代銷、包銷期限最長(zhǎng)不得超過(guò)90日。證券公司在代銷、包銷期內(nèi)，對(duì)所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購(gòu)入，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購(gòu)入并留存所包銷的證券。

股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的，其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。

股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購(gòu)入。

公開(kāi)發(fā)行證券是最基本、最常見(jiàn)的發(fā)行方式，但是近年來(lái)非公開(kāi)發(fā)證證券(也稱私募發(fā)行)呈現(xiàn)出逐漸增長(zhǎng)的趨勢(shì)。與公開(kāi)發(fā)行證券相比較，因?yàn)榉枪_(kāi)發(fā)行證券是針對(duì)特定對(duì)象的，所以使發(fā)行人大大節(jié)省了籌資成本與時(shí)間。公司發(fā)行證券時(shí)，可以根據(jù)自己的發(fā)行目的，選擇合適的發(fā)行方式。