有限合伙制：“資合”與“人合”的統(tǒng)一

1.合伙制：“人合”機(jī)制

合伙企業(yè)是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任的營利性組織。在合伙企業(yè)中合伙損益由合伙人依照合伙協(xié)議約定的比例分配和分擔(dān)。合伙企業(yè)成立后，各投資人獲取收益和承擔(dān)責(zé)任的比例就已確定。合伙的基本法律特征：依協(xié)議自愿成立；共同出資、共享利潤；合伙經(jīng)營，即全體合伙人共同經(jīng)營；合伙人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對合伙組織債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

對于合伙企業(yè)而言，合伙只是一種依附于各合伙人的契約關(guān)系。因此，自然不應(yīng)該也無法對這種契約關(guān)系征稅，而只能在合伙人環(huán)節(jié)征稅，所以其天然的優(yōu)勢在于避免雙重征稅。但是合伙企業(yè)本身也存在一些不足之處。首先，合伙成員對于其企業(yè)債務(wù)負(fù)有無限責(zé)任，即所有成員的私人資產(chǎn)都當(dāng)然地成為其債權(quán)的擔(dān)保品，這種機(jī)制無法讓那些只愿意承擔(dān)有限責(zé)任的合伙人實(shí)現(xiàn)入伙；其次，單個(gè)成員的所有權(quán)非經(jīng)其他合伙人同意不能轉(zhuǎn)移，造成股權(quán)流動(dòng)性比較差；其三，因死亡或其他事件能夠終止合伙，故其存在不穩(wěn)定性。就其規(guī)模而言，合伙制企業(yè)一般大于獨(dú)資企業(yè)或單人業(yè)主制企業(yè)，而小于公司制企業(yè)。但是，隨著合伙企業(yè)逐步借鑒公司的機(jī)制之后，某些合伙企業(yè)越來越類似于公司實(shí)體，逐步衍生出來“有限合伙制”，即“有錢出錢，有力出力”的組織模式。

2.有限合伙制：“人合”與“資合”的融合

有限合伙制是指企業(yè)由有限合伙人和普通合伙人組成。普通合伙人出資出力，參與經(jīng)營管理，對經(jīng)營損失承擔(dān)無限責(zé)任。有限合伙人只提供資金，不直接參與決策和經(jīng)營，以出資額或承諾出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任。有限合伙制是在合伙制的基礎(chǔ)上，通過借鑒公司制逐步形成的，從而實(shí)現(xiàn)“人合”與“資合”的有機(jī)融合。

首先，有限合伙制賦予合伙企業(yè)類似公司一樣的法律實(shí)體地位，克服傳統(tǒng)合伙企業(yè)“人合性”的不足；其次，全面引進(jìn)公司的“有限責(zé)任”機(jī)制，借鑒公司的“股東既享受有限責(zé)任保護(hù)，又能通過股東大會(huì)對公司實(shí)行必要控制”等機(jī)制，保護(hù)有限合伙人的權(quán)利。其三，在實(shí)際運(yùn)作過程中，通過引人公司的法治機(jī)制，克服傳統(tǒng)合伙企業(yè)“人治”的不足。比如風(fēng)險(xiǎn)投資公司專門設(shè)立“顧問委員會(huì)”等常設(shè)機(jī)構(gòu)，解決有限合伙人與普通合伙人之間的信息不對稱問題。此外，在管理團(tuán)隊(duì)的內(nèi)部設(shè)計(jì)上，現(xiàn)實(shí)中的有限合伙也很少再按典型意義上的有限合伙結(jié)構(gòu)運(yùn)作(即由眾多普通合伙人共同管理)。越來越多的有限合伙企業(yè)需要在眾多普通合伙人中選舉出“首席合伙人”，這就使得有限合伙中的首席合伙人與其他普通合伙人之間的關(guān)系，已經(jīng)類似于公司中的總裁與副總裁的關(guān)系。