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        央行倒逼股票發(fā)行制度改革

        2023-06-06 23:10發(fā)布

        央行倒逼股票發(fā)行制度改革

        據(jù)了解,本次公告的主要內(nèi)容就是簡(jiǎn)化審核程序,將公司債券交易流通審核從事前審批改為核準(zhǔn)制,允許所有銀行間債券市場(chǎng)投資者投資公司債券,要求發(fā)行人進(jìn)行持續(xù)信息披露和跟蹤信用評(píng)級(jí),鼓勵(lì)做市商和承銷(xiāo)商對(duì)公司債券進(jìn)行雙邊報(bào)價(jià)等。

        社科院金融所結(jié)構(gòu)金融研究室的殷*鋒研究員,對(duì)于30號(hào)令的出臺(tái)給予了高度評(píng)價(jià)。他說(shuō),這對(duì)于公司債券市場(chǎng)的發(fā)展是一大利好。近年來(lái),人民銀行依托銀行間債券市場(chǎng)做了大量工作,銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)成為以各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)為主體,包括眾多非金融機(jī)構(gòu)投資者的債券場(chǎng)外市場(chǎng)。但公司債券市場(chǎng)規(guī)模小、流動(dòng)性差、投資者群體單一、信息披露和信用評(píng)級(jí)制度不完善等問(wèn)題依然存在。央行對(duì)于銀行間債市的開(kāi)放,使得公司債的買(mǎi)家增多,發(fā)展也就自然增速。他預(yù)期,2006年的公司債券市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模將在今年1000多億的基礎(chǔ)上翻倍。但他強(qiáng)調(diào),公司債券的發(fā)行審批制度也應(yīng)該盡快改革。

        殷*鋒介紹說(shuō),我國(guó)的公司債券發(fā)行和流通分別歸屬于不同監(jiān)管部門(mén)。公司債的發(fā)行,歸發(fā)改委監(jiān)管;而在交易所流通由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管,在銀行間市場(chǎng)流通,則由央行監(jiān)管。

        他指出,正是由于這種明確的分工,央行想要推動(dòng)債券市場(chǎng)的發(fā)展,就只能先通過(guò)放松公司債在銀行間流通的做法,從基礎(chǔ)制度建設(shè)方面推動(dòng)企業(yè)債的發(fā)展。但他指出,銀行間債券市場(chǎng)是場(chǎng)外市場(chǎng),所以要真正從制度上改革公司債券,還要靠發(fā)行制度的改革。業(yè)內(nèi)人士更直言不諱地指出,央行的30號(hào)令,在某種程度上,就是在倒逼發(fā)改委在發(fā)行審批制度的變革。

        因而,掌管生殺大權(quán)的發(fā)改委,能否將公司債的發(fā)行制度從審批制向核準(zhǔn)制乃至備案制轉(zhuǎn)變,將是未來(lái)公司債券市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵所在。


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