一、公司債券流動(dòng)性不足有哪些危害

1、流動(dòng)性極度不足。

流動(dòng)性的極度不足會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，因此流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是一種致命性的風(fēng)險(xiǎn)。但這種極端情況往往是其他風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的結(jié)果。例如，某大客戶的違約給銀行造成的重大損失可能會(huì)引發(fā)流動(dòng)性問題和人們對(duì)該銀行前途的疑慮，這足以觸發(fā)大規(guī)模的資金抽離，或?qū)е缕渌鹑跈C(jī)構(gòu)和企業(yè)為預(yù)防該銀行可能出現(xiàn)違約而對(duì)其信用額度實(shí)行封凍。兩種情況均可引發(fā)銀行嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)，甚至破產(chǎn)。

2、短期資產(chǎn)價(jià)值不足以應(yīng)付短期負(fù)債的支付或未預(yù)料到的資金外流。

從這個(gè)角度看，流動(dòng)性是在困難條件下幫助爭(zhēng)取時(shí)間和緩和危機(jī)沖擊的“安全墊”。

3、籌資困難。

從這一角度看，流動(dòng)性指的是以合理的代價(jià)籌集資金的能力。流動(dòng)性的代價(jià)會(huì)因市場(chǎng)上短暫的流動(dòng)性短缺而上升，而市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)所有市場(chǎng)參與者的資金成本均產(chǎn)生影響。市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo)包括交易量、利率水平及波動(dòng)性、尋找交易對(duì)手的難易程度等?；I集資金的難易程度還取決於銀行的內(nèi)部特征，即在一定時(shí)期內(nèi)的資金需求及其穩(wěn)定性、債務(wù)發(fā)行的安排、自身財(cái)務(wù)狀況、償付能力、市場(chǎng)對(duì)該銀行看法、信用評(píng)級(jí)等。在這些內(nèi)部因素中，有的與銀行信用等級(jí)有關(guān)，有的則與其籌資政策有關(guān)。若市場(chǎng)對(duì)其信用情況的看法惡化，籌資活動(dòng)將會(huì)更為昂貴。若銀行的籌資力度突然加大，或次數(shù)突然增多，或出現(xiàn)意想不到的變化，那么市場(chǎng)看法就可能轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)面。因此，銀行籌資的能力實(shí)際上是市場(chǎng)流動(dòng)性和銀行流動(dòng)性兩方面因素的共同作用的結(jié)果。

二、公司債券流動(dòng)性的決定因素

1、市場(chǎng)環(huán)境貨幣，國(guó)債，公司債和股票等金融工具構(gòu)成了不同風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性層次的金融市場(chǎng)。

2、債券發(fā)行人特征影響公司債券流動(dòng)性的發(fā)行人特征主要包括發(fā)行人的信息披露狀況、行業(yè)歸類和信用狀況。

3、債券特征影響流動(dòng)性的債券特征主要體現(xiàn)在債券發(fā)行方式、發(fā)行規(guī)模、年齡、剩余到期期限、息票利率和債券復(fù)雜性等方面。

三、公司債券投資風(fēng)險(xiǎn)

1、違約風(fēng)險(xiǎn)

違約風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)行債券的借款人不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。在所有債券之中，財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債，由于有政府作擔(dān)保，往往被市場(chǎng)認(rèn)為是金邊債券，所以沒有違約風(fēng)險(xiǎn)。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風(fēng)險(xiǎn)。因此，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要對(duì)債券進(jìn)行評(píng)價(jià)，以反映其違約風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，如果市場(chǎng)認(rèn)為一種債券的違約風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，那么就會(huì)要求債券的收益率要較高，從而彌補(bǔ)可能承受的損失。

2、利率風(fēng)險(xiǎn)

債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，是指由于利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。毫無疑問，利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一：當(dāng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就降低;當(dāng)利率降低時(shí)，債券的價(jià)格就會(huì)上升。由于債券價(jià)格會(huì)隨利率變動(dòng)，所以即便是沒有違約風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債也會(huì)存在利率風(fēng)險(xiǎn)。

3、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間，投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實(shí)際的收益率只有2%，購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，在20世紀(jì)80年代末到90年代初，由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)一直處于高通貨膨脹的狀態(tài)，我國(guó)發(fā)行的國(guó)債銷路并不好。

4、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)

變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者在短期內(nèi)無法以合理的價(jià)格賣掉債券的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者遇到一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)，他想出售現(xiàn)有債券，但短期內(nèi)找不到愿意出合理價(jià)格的買主，要把價(jià)格降到很低或者很長(zhǎng)時(shí)間才能找到買主，那么，他不是遭受降低損失，就是喪失新的投資機(jī)會(huì)。

上述知識(shí)就是小編對(duì)“公司債券流動(dòng)性不足有怎樣的危害”問題進(jìn)行的解答，流動(dòng)性不足對(duì)金融市場(chǎng)是一種致命的打擊，會(huì)造成交易下降、成本增多、債券發(fā)行后無人購(gòu)買等的情況。讀者如果需要法律方面的幫助，歡迎到律聊網(wǎng)進(jìn)行法律咨詢。