一、什么是定增基金?

定向增發(fā)投資基金(簡(jiǎn)稱(chēng)定增基金)是指參與上市公司定向增發(fā)為主的基金，即主要投資于上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股票的投資基金。向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份的行為，規(guī)定要求發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)10人，發(fā)行價(jià)不得低于公告前20個(gè)交易市價(jià)的90%，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)(認(rèn)購(gòu)后變成控股股東或擁有實(shí)際控制權(quán)的36個(gè)月內(nèi))不得轉(zhuǎn)讓。

二、定增基金的特點(diǎn)。

1、定向增發(fā)意味著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入或強(qiáng)大的長(zhǎng)期資金支持，公司成長(zhǎng)性和盈利能力易快速提升，增厚業(yè)績(jī)。

2、定向增發(fā)在短期內(nèi)能激活二級(jí)市場(chǎng)，提升公司關(guān)注度和交易活躍度，提高公司估值。

3、定增價(jià)格一般設(shè)置為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的90%，從以往案例看增發(fā)落地時(shí)價(jià)格往往比市價(jià)折價(jià)20%甚至30%以上，和在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入并一直持有相比，參與定增顯然獲取的盈利空間更大。

4、尤其在目前市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情形下，定向增發(fā)基金作為中長(zhǎng)期投資工具，抵御市場(chǎng)波動(dòng)能力更強(qiáng)，參與定向增發(fā)基金或成為一種避險(xiǎn)工具。從定增項(xiàng)目的投資收益看，2006至2015年間發(fā)行的定增項(xiàng)目，一年持有期平均收益80.6%，三年持有期平均收益181.5%，無(wú)論二級(jí)市場(chǎng)如何波動(dòng)，定增項(xiàng)目總體收益率可觀。

5、定增基金在運(yùn)行3個(gè)月后上市后，像所有上市基金一樣，基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格和凈值之間也會(huì)有差異。有的基金處于折價(jià)狀態(tài)，就是二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格比凈值還低，這樣投資者在買(mǎi)入的時(shí)候，除了定增打折安全墊之外，又多了一層折價(jià)安全墊，相當(dāng)于折上折。當(dāng)然，也有些定增基金處于溢價(jià)交易狀態(tài)，就是二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格比凈值貴。

三、如何選擇定增基金?

1.封閉期的時(shí)間

封閉期長(zhǎng)的基金便于基金經(jīng)理更好的安排資金，通常能取得更好的收益;封閉期短的基金折價(jià)恢復(fù)更快，流動(dòng)性好。

2.發(fā)行規(guī)模的大小

發(fā)行規(guī)模大的定增基金有兩個(gè)好處，一是有利于分散風(fēng)險(xiǎn)，能夠通過(guò)分散投資減小風(fēng)險(xiǎn);二是上市后成交量更高，規(guī)模大的基金上市后提供了更多的交易籌碼，交易量也傾向于更高，這樣在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的時(shí)候就更方便，買(mǎi)賣(mài)對(duì)價(jià)格的沖擊更小。

3.是否已上市

定增基金通常在運(yùn)作3個(gè)月以后可以上市交易，這時(shí)候我們就可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入和賣(mài)出。通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的好處是可以不用出申購(gòu)費(fèi)，此外有的時(shí)候二級(jí)市場(chǎng)處于折價(jià)狀態(tài)，還可以低價(jià)買(mǎi)入。如果實(shí)在要用錢(qián)了，還可以從二級(jí)市場(chǎng)上賣(mài)出。

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