集合資金信托的設(shè)計原則有哪些

投資于集合資金信托的中小投資者人數(shù)眾多，社會影響面廣，而抗風(fēng)險和承擔(dān)損失的能力較弱，因此，保護(hù)投資者利益是集合資金信托的首要設(shè)計原則。

基于保護(hù)投資者利益這一原則，在設(shè)計信托品種時要符合兩方面的制度要求。

一是組合投資制度。實踐證明，這是一種有效的防范風(fēng)險的方法。各國法律對共同運(yùn)用的資金信托的投資組合都有較為具體的規(guī)定。某些共同運(yùn)用資金的信托在設(shè)立和推介時，也大致規(guī)定其投資組合原則和政策。二是賠償準(zhǔn)備金制度。如果信托機(jī)構(gòu)違反信托，造成信托財產(chǎn)的損失，信托機(jī)構(gòu)可用賠償準(zhǔn)備金向受益人賠償。我國《信托投資公司管理辦法》也規(guī)定了賠償準(zhǔn)備金制度。但是，如果能夠借鑒日韓等國信托業(yè)立法的經(jīng)驗，明確受益人有權(quán)優(yōu)先于信托機(jī)構(gòu)的其他債權(quán)人接受清償，對于保護(hù)受益人，增強(qiáng)社會公眾對信托和信托業(yè)的認(rèn)同度，有積極意義。

其次，集合資金信托的委托人是不特定多數(shù)人。

單就數(shù)量而言，集合資金信托的委托人特定人數(shù)以上。但這并不是其主體特征的全部，還應(yīng)當(dāng)以向不特定多數(shù)人募集資金為要件。我國目前已大量存在并將為投資基金法規(guī)范的"私募基金"實質(zhì)上也是兩人以上的委托人設(shè)立的信托。但是，私募基金的投資者自身投資經(jīng)驗豐富、抗風(fēng)險能力強(qiáng)。而參與集合資金信托的中小投資者人數(shù)眾多，資金規(guī)模小，抗風(fēng)險能力弱，應(yīng)給予特別保護(hù)。對于包括私募基金在內(nèi)的投資基金，由于其特殊性，可以用專門法律予以調(diào)整。

第三，共同管理信托財產(chǎn)，按比例分配信托利益。

將不同委托人的信托財產(chǎn)分別管理、分別計帳，是受托人管理信托財產(chǎn)的基本準(zhǔn)則。但在集合資金信托中，受托人要共同管理和運(yùn)用信托財產(chǎn)，以獲得個別資金所不具備的規(guī)模實力。對于信托利益的分配，按信托財產(chǎn)分別管理原則，應(yīng)當(dāng)按不同委托人的信托財產(chǎn)的實際所得進(jìn)行分配。集合資金信托的共同管理原則決定其分配制度只能是將全部信托財產(chǎn)的實際收益，按一定份額比例平均分配。

第四，簡化手續(xù)，方便靈活。

這是集合資金信托能夠在眾多的投資品種當(dāng)中脫穎而出，吸引投資者的一個重要方面。嚴(yán)格的監(jiān)管制度與迎合投資者的特殊需求都回增加集合資金信托的成本。信托機(jī)構(gòu)往往為降低成本而，而對信托財產(chǎn)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化管理和運(yùn)用，犧牲了投資者豐富多樣的個性化需求。為克服上述弊端，信托機(jī)構(gòu)可考慮與銀行合作，將信托投資與儲蓄存款結(jié)合起來，靈活運(yùn)用受益權(quán)證，解決中途贖回、轉(zhuǎn)讓設(shè)計等技術(shù)問題。

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